外媒分析:全球央行应对疫情还剩什么招?(3)

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  • 更新时间:2020-07-092011-03-04 10:35
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基本简介

节制收益率曲线

日本央行在2016年允诺把10年期公债收益率节制在0%相近。今年3月,跟着新冠疫情打压市场,澳大年夜利亚把三年期公债收益率目标设在0.25%阁下。美联储在二战时代曾采纳收益率曲线节制步伐。跟着各国政府发行更多债务,该举措可以压低借钱资源,是量化宽松举措的弥补。罗素投资查询造访的投资者中有70%表示,美联储可能会再次实施该策略。

美联储内部有人指出,该举措在提振通胀方面尚未证实有效。但比拟利率降至零以下,此举可能更可行。

负利率与零利率

跟着美国和英国等几个国家的利率处于或靠近0%,负利率彷佛是合乎逻辑的下一步举措。

新西兰央行已经暗示采取这种调剂,唆使银行业者在岁尾前为此做好筹备。近来刚刚停止持续五年负利率政策的瑞典央行表示,回归(负利率)将是“重大年夜举措”,但也不是“弗成能”。

美联储和英国央行抵制将利率降至零以下,中国官员也否决这么做。欧洲和日本的负利率实际上未匆匆进经济增长或通胀。但还不能将其扫除。

向大年夜银行定向放款

欧洲央行的定向经久再融资操作今朝向银行供给资金的利率低到负1%,而官方指标利率为负0.5%。上周,银行业者在该操作中借入1.31万亿欧元(约合1.47万亿美元),规模创记载。

另据路透社伦敦6月25日报道,为了重启遭受新冠疫情重创的举世经济,各大年夜央行已将他们的对象箱摸索了个遍,并推出了数以万亿美元计的刺激步伐。那它们手里还剩下什么对象?它们是否应该采取更多步伐呢?

在美国、欧元区、英国和日本央行豪掷约5万亿美元用于办理问题之后,近期压力切实着实获得缓解。然则关于未来政策选项的辩论仍旧是很有需要的。在经济不呈现更具布局性、更长的持续苏醒的环境下,市场的上涨空间是很有限的,另一个“重大年夜时候”可能很快将磨练决策者采取更多步伐的能力。

路透社的报道阐发了各大年夜央行所能应用的一些对象:

翻来覆去照样量化宽松(QE)

很多国家在十多年前的金融危急时代启用了QE,现在的QE规模更大年夜,力度更强。

路透社查询造访显示,到2021岁尾,美联储资产负债规模或将从今朝的7万亿美元扩大年夜至10万亿美元。欧洲央行、英国央行和日本央行或许也会进一步扩大年夜QE规模,而更多新兴市场可能也会跟进。

美联储突破不买垃圾级公司债的禁忌之后,其他央行是否会增添持股,或是效仿美联储的“大年夜众贷款计划”?新西兰央行以致在斟酌把外国资产购买计划纳入“可采纳”对象的名单。

渣打银行的首席欧洲经济学家表示,否决负利率的央行有可能采取这种定向放款的路线。这位经济学家还说,“以是你能以负0.5%的银行利率作为刺激放款的要领。美联储也有可能这么做”。

直升机撒钱

已经采取印钞购买资产的各个央行,接下来可能进行所谓的“直升机撒钱”,即用新印的钞票直接为国家支出供给资金,以致直接向家庭派发明金。

在某种程度上来说,这种步伐仍是禁忌。但最新一次冲击中,决策者已经异常靠近这么做。这个设法主见并不新鲜,早在上世纪60年代,美国经济学家弗里德曼就提出了这一设想,作为抗衡通缩的一个选项,在通胀持续低迷的环境下,这彷佛是合理的选择。

有些人说,还有现在泉币政策理论的中心地带,他们已经非正式地经历过了。支持者觉得,只要低通胀能让央行将借贷资源维持在低位,政府就应该在医疗、教导或根基举措措施方面支出,而不必担心债务水平。

苏黎世保险公司首席市场策略师就表示:“当前,财政政策与泉币政策的联系并不清晰,(但)这是我们提高的偏向。”

图说:6月22日,人们在美国纽约一家餐厅的户外餐区就餐。新华社记者 王迎 摄

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